币价飙升，比特币挖矿收入恢复减半前

比特币突破18000美元后，全网算力重新进入上升期。此前11月3日，全网平均算力一度跌至109.16EH/S，现在又恢复到141.74EH/S。

币价和算力飞涨，来自Blockchain.com的最新数据显示，比特币挖矿的日收入（区块奖励+交易费）现在可以达到2100万美元，创历史新高。在今年 5 月减半后，每日挖矿收入一度暴跌至 700 万美元。

比特币价格和算力在历史规律上往往呈现正相关，11月初算力下降是反常的，“这是今年极端环境下的特殊情况。一方面是汛期后的算力正常的下降，另一方面，是今年疫情影响下矿机产能跟不上的后遗症。” 58学院高级数据研究员蒂姆预测，未来矿机产能缓慢恢复后，算力将达到一个新的高度。

Tim 还是 58 Pool 的高级产品经理。他在“2020区块链产业生态发展论坛暨58Coin成立三周年”主题演讲中指出，比特币减半后，加密资产挖矿行业进入了新时代。以币为代表的挖矿生态需要探索变革的路径。“挖矿生态各个环节的参与者，包括矿机制造商、矿工、矿场、矿池，都需要思考如何实现专业化、结构化的自我改造，细化运营流程，通过降本增效，保持稳定增长。探索金融化路线。”

时隔多年人人都可以挖比特币，比特币挖矿还能进入普通人的视野吗？Tim认为，这需要整个挖矿生态链进行结构性变革，采用互联网产品化的思路，降低门槛，让更多的市场参与者进入。

矿工收入结构变化将持续

在比特币价格达到 18,000 美元后，价格比今年 5 月比特币减半时翻了一番。

要知道，在 5 月份减半之后，区块奖励从 12.5 BTC 下降到 6.25 BTC，挖矿日收入暴跌至 700 万美元。半年后的 11 月 18 日，仅当比特币突破 18000 美元节点时，挖矿的日收入（包括区块奖励和交易费用）为 2120 万美元，达到了一年来的最高水平。

同期，全网挖矿算力重新进入上升期。此前11月3日，全网平均算力下降到109.16EH/S，现在已经恢复到141.74EH/S。

今年BTC网络算力及价格对比（图自OKLink）

作为 58 学院的高级数据研究员，Tim 在浩瀚的数据海洋中注意到了比特币挖矿行业的变化。

“今年是整个矿业新旧交替的一个巨大转折点。” 蒂姆在接受蜂巢财经专访时表示，“一代机王”蚂蚁S9已经完成了历史使命，同功耗矿机今年基本告一段落。7nm矿机的功耗为整个算力提供了90%以上的输出。

“新时代”的标志性事件是今年5月比特币产量减半，矿工挖矿奖励减半，收入结构发生变化。

挖掘有价值的资产 BTC一直是比特币矿工愿意提供算力，维护网络安全运行的主要原因，因为它是矿工的核心盈利点。奖励减半后，比特币网络的交易费用占矿工收入的百分比飙升。蒂姆回忆说，今年10月，手续费占比一度超过20%。“减半之前，这个比例只有6%，正常情况下会占到10%以上。”

出块奖励直接降低了矿工的利润，但手续费收入的增加还没有成为矿工利润的主要组成部分。“矿工的红利期正在逐渐缩短。未来2到3年，随着第四次减半的到来，如果BTC价格没有突飞猛进，利润率就会下降。”

以比特币为代表的加密资产挖矿行业在今年也看到了新的东西——Filecoin、以太坊2.0等存储挖矿项目的出现btc减半周期，让网络维护者可以跟随从PoW到PoS机制的过渡，这意味着图形以以太坊为代表的卡片挖矿在不久的将来可能会逐渐退出历史舞台。

新时代，加密资产挖矿行业如何应对？

向金融化转变是要走的路

对于比特币矿工来说，减半后如何保持稳定的收益是这群人思考的难题，“这也是今年整个挖矿行业面临的共同问题，即如何使用低成本能源消费保持稳定收入。"

蒂姆认为，采矿业包括矿工、矿池和矿机制造商。未来，更重要的是要从我们自己的考虑上改变，不能再从行业的盈利模式或者产业链上再跟从之前的考虑。“我们应该考虑如何降低自己的运营成本？减半后如何运营更多的金融手段来对冲风险？商业服务商如何应对客户、市场变化和矿工？”

开源节流一直是比特币挖矿行业应对减半行情的常用方法，即通过降低成本实现利润最大化。众所周知的挖矿硬成本包括矿机、电费、托管费等。Tim指出，电费是可变因素，可以通过寻找更丰富、更便宜的电力资源来解决。

Tim 以 58 矿池本身为例，“58 集团本身是从比特币挖矿起步的，我们的矿池在降低成本方面有一定的经验优势，因为它可以在电费和运营费用方面不断降低成本。” 由于 58 矿池目前是自营状态，还不是公池，“我们已经在 2015 年和 2016 年完成了成本回收，已经盈利，所以减半后对我们的影响不是很大，而且“减少奖励只意味着我们比以前赚得更多。因此，降低电力和运营成本至关重要。”

比特币减半后，矿工的利润结构发生了变化。降低成本只是“节流”。如何“开源”是收入增长的动力。蒂姆发现，今年进入加密资产挖矿行业的机构基金数量有所增加。“例如，阿拉伯联合酋长国最大的加密资产投资公司正在中东部署采矿业。预计 2021 年将投资 500 万美元用于采矿，以扩大采矿市场。” 他说。他认为，金融和资本的介入是挖掘的机会。

细分到矿工的具体环节，不难发现，金融工具也是矿工急需的产品。今年 6 月，在 BTC 没有出现大幅上涨之后，DeFi 市场进入了爆发期。一些矿工试图将挖出的比特币放入DeFi产品中，通过流动性挖矿获利。

在挖矿行业，Tim 还从同行那里了解到，一些比特币小矿工投资了 DeFi，并承诺做流动性挖矿，“但传统的大矿工对 DeFi 非常谨慎，因为它太新，门槛太高。比较复杂，安全性还有待证明；另一个是对冲习惯的问题，大矿工比较常用的手段是利用期货和期权工具对冲风险敞口。”

蒂姆特别提到，衍生工具仍然是矿工的主流避险工具，期货市场的主力军也是矿工。该工具最初用于预测未来的时间和价值关系。在衍生品市场，期权对矿工的吸引力更大，“因为期货的融资率比较高，而且在更具周期性的收益预期方面，期权比期货更有效。”

此外，挖矿的P2P金融也已经存在，“尤其是当矿工的盈利点发生变化时，矿工需要强大的资本运作规模，所以必须找到资金支持。国外更受新兴投资行业的青睐，比特币挖矿”行业抗风险能力远大于投资二级市场，未来不少金融公司不排除转向加密资产挖矿。

当金融机构、金融工具、资本全面渗透到矿业时，Tim认为金融机构对矿业的参与和投资，将给整个行业带来专业性和结构性的变化，促使服务商的运营模式发生变化。矿业主力军、矿池等服务商将进入互联网产品化阶段，这将降低普通用户参与市场的门槛。”

58矿池明年开放公池

在转型成为整个挖矿行业需要探索的方向后，58个矿池开始布局新业务。

Tim透露，58矿池预计在2021年第一季度推出公池，并为此做了很多基础设施准备，“开通公池，我们的优势比较明显。整个BTC挖矿的上下游。”他介绍btc减半周期，在早期参与挖矿的4-5年里，58个矿池从建设矿场、矿池、电力接入、人才储备，到投资更多上游芯片。 ，矿机公司，他们都沉浸在了整个矿链中，“所以我们做个公池也不是太难。”

如今，比特币价格已经突破 18000 美元，算力也从 10 月份的低点回升。无论是公有矿池还是私有算力，竞争的关键在于谁能拿到低能耗、高效率的矿机。

据蒂姆介绍，58矿池中运行的矿机大部分是7nm芯片的蚂蚁S19和S19Pro，但这两种矿机的产能跟不上，成为很多大型矿场最着急的事情。农场。

这与今年发生的特殊情况有关。年初，疫情爆发。蒂姆回忆说，当时正处于矿机迭代阶段。按照正常情况，蚂蚁S19和S19Pro应该会进入量产阶段。受疫情影响，芯片厂商因疫情停工，矿机产量减半。“业内已经提前在内蒙古和新疆部署了很多矿山，也计划在汛期后南下继续开采，结果矿山都准备好了，进度跟不上如果不能生产矿机，就上去。”

这种影响一直持续到年底。蒂姆认为，影响会越来越大，甚至波及到芯片的发展。“从55nm到7nm芯片是一个完整的矿机迭代历史过程。7nm目前是顶级状态，5nm的量产受到限制。未来不排除新芯片的开发进入一个长周期。 ”

幸运的是，比特币价格上涨，成为矿工最大的利好。

通常情况下，计算能力和比特币价格总是呈正相关。那么未来矿机恢复量产，算力飙升后，比特币的价格还会继续上涨吗？

Tim 表示，正常情况下，比特币价格的增长会带动算力的增长，而算力可以作为影响币价基本面的弱指标，两者并没有强相关性。比特币减半后，根据周期性波动，2021年可能出现牛市环节，出现新的增长节奏。“现在有初步的牛市表现。”

明年可能是即将上线公池的58矿池的好机会。Tim 为 58 矿池制定了一个小目标，在后期成为公共矿池。

你看好明年 BTC 减半周期的效果吗？